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湖北宜化(000422):磷礦資源戰略進入收獲期
責任編輯：光大證券 來源：光大證券 日期：2011-12-16
公司公告稱，其控股77.36%的湖北宜化江家墩礦業有限公司，近日取得江家墩磷礦西礦段采礦權，該礦區面積1.1361平方公里，生產規模為30萬噸/年。江家墩磷礦總體按150萬噸/年開采能力設計，分東、西部礦段兩期開發，本次取得的是首期開發的西部礦段采礦權，東部礦段目前正在勘探過程中。
我們認為，公司獲取江家墩磷礦一期開采權標志著公司磷礦資源戰略進入收獲期，未來公司在江家墩磷礦二期（120萬噸/年開采能力）及卡哈洛磷礦（持股82.54%，計劃產能150萬噸/年）將逐步投產。我們認為，磷礦石基于國內和國外的巨大價差，磷礦品位整體逐年降低，加上勞動力、能源等成本上升，未來長期趨勢向上，其資源稀缺性也將越發明顯。而且未來行業整合帶來的集中度提高，這也將提升磷礦資源企業的議價能力，長期看好擁有優質磷礦資源及潛在整合預期的相關企業。
我們認為，公司獲取江家墩磷礦一期開采權標志著公司磷礦資源戰略進入收獲期，未來公司在江家墩磷礦二期（120萬噸/年開采能力）及卡哈洛磷礦（持股82.54%，計劃產能150萬噸/年）將逐步投產。我們認為，磷礦石基于國內和國外的巨大價差，磷礦品位整體逐年降低，加上勞動力、能源等成本上升，未來長期趨勢向上，其資源稀缺性也將越發明顯。而且未來行業整合帶來的集中度提高，這也將提升磷礦資源企業的議價能力，長期看好擁有優質磷礦資源及潛在整合預期的相關企業。