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聯化科技(002250):主營業務向好增速高于預期,增持評級
責任編輯：世紀證券 來源：世紀證券 日期：2012-02-07
業績增速高于預期.據公司業績快報顯示,2011年,公司實現營業收入257,173.02萬元, 同比增長30.32%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤29,137.86萬元,同比增長43.55%;每股收益為0.75元(預測為0.71元).
主營業務向好,新增產能貢獻業績.公司2010年10月和8月分別正式投產的年產2500噸鹵代芳腈產業化技改項目和產600噸XDE生產線建設項目預計貢獻全年增長;公司通過不斷拓展市場,毛利率較高的工業業務收入同比增長44.25%,增速高于預期.
新項目保障業績增長.2011年4月,公司公開增項目產品多為含氟或雜環類品種,是未來醫藥中間體和農藥中間體的主流發展方向, 市場需求空間大,將在未來3年逐漸釋放業績.項目預計分別將2012-2013年達到可使用狀態, 達產后合計每年將增加公司銷售收入約10.18億元,貢獻利潤總額約2.19億元.
盈利預測及評級.根據我們的預測,2011-2012年公司每股收益分別為0.75元,1.04元,1.74,對應2月2日收盤價的市盈率分別為23.82倍,17.01倍.公司是國內精細化工中間體龍頭,競爭優勢顯著,維持公司"增持"評級,建議長期關注.
主營業務向好,新增產能貢獻業績.公司2010年10月和8月分別正式投產的年產2500噸鹵代芳腈產業化技改項目和產600噸XDE生產線建設項目預計貢獻全年增長;公司通過不斷拓展市場,毛利率較高的工業業務收入同比增長44.25%,增速高于預期.
新項目保障業績增長.2011年4月,公司公開增項目產品多為含氟或雜環類品種,是未來醫藥中間體和農藥中間體的主流發展方向, 市場需求空間大,將在未來3年逐漸釋放業績.項目預計分別將2012-2013年達到可使用狀態, 達產后合計每年將增加公司銷售收入約10.18億元,貢獻利潤總額約2.19億元.
盈利預測及評級.根據我們的預測,2011-2012年公司每股收益分別為0.75元,1.04元,1.74,對應2月2日收盤價的市盈率分別為23.82倍,17.01倍.公司是國內精細化工中間體龍頭,競爭優勢顯著,維持公司"增持"評級,建議長期關注.