東北證券研究報告：基礎化工行業2012年投資策略：新價格、新產能、新產品：農藥作為農業生產資料，需求穩定發展，表現出較強的剛性需求，即使是受到金融危機沖擊的 2009 年，歐洲化工業的農化子行業依舊是亮點，顯示農藥行業的抗風險能力。

    我國農藥企業眾多， 從官方統計的數字顯示， 目前經發改委核實的定點企業有 1400 多家，質檢總局發放許可證的企業有 400多家，但從農業部藥檢所《農藥登記報告》上摘錄下來的企業數卻達 4100 多家，數據差距如此之大，關鍵原因是目前存在相當一部分手續不全的非法生產企業，例如山東省農藥企業有 145家被別人假冒生產，占正規企業的 40%。 2000年至 2010年間，我國農藥原藥產量年復合增長率為 13.72%。 “十二五”期間，國內農藥銷售額（含原藥及出口）有望保持年均 10%以上的速度增長。 殺蟲劑和除草劑仍是我國農藥生產的主要品種，其中除草劑主要供應出口，為國外農藥巨頭做配套生產。通過和全球農藥消費結構比較，我們可以發現我國殺菌劑市場還有很大發展空間。

    目前農藥行業景氣度不高，尤其是草甘膦價格持續低迷，但 2012 年《農藥管理條例》有望推出，條例將取消臨時登記制度，恢復農藥經營許可制度。相關政策的推出和實施將提升農藥行業的集中度，有利于農產品質量安全提升和農藥企業規模化發展。相關上市公司作為細分行業龍頭將受益政策紅利，關注揚農化工、新安股份、輝豐股份。