世界藥廠斷供,需求或涌入國內

印度是僅次于美國的全球第二大原料藥供應國,占到了全球的12%。印度的原料藥市場中,出口占到了近50%。現在印度疫情再度惡化,部分本土藥廠已出現停產,原料藥的正常生產難免受到波及,這也將加劇全球原料藥品的供應短缺。在印度疫情徹底失控之際,“世界藥廠”印度一度限制了26種原料藥的出口,此舉引發全球對原料藥供應短缺的關注。

此前即有行業人士指出在新冠疫情期間,印度原料藥會對全球產業鏈產生一定的外溢影響。在美國和印度之后,我國的原料藥供應占到了全球的9%,位居第三。在原料藥市場上,得益于中國率先從疫情中恢復,國外藥企一部分的原料藥訂單短期內將會轉移到中國,將會給中國原料藥生產企業帶來一定機遇,搶占一定市場份額。隨著印度疫情再次失控,短期內對國內原料藥市場也會產生一定的刺激作用。

新冠肺炎在印度的持續流行可能會破壞全球藥品供應鏈,加劇供應短缺情況。預計會在供需失衡狀態下維持相對高價,給相關國內原料藥企業帶來潛在的全年業績彈性。這一點從近日原料藥相關股票集體暴漲方面可以看出,美諾華連續三個交易日沖擊漲停,如次新股共同藥業盤中漲停,同和藥業一度暴漲超過15%,海正藥業、浙江醫藥、塞托生物、永安藥業、花園生物等相關公司股價盤中也一度大幅上漲。

大量訂單回流,化纖紡織等行業再迎機遇

印度是全球最大棉花和黃麻生產國,其紗線產能占全球22%。作為世界第二大紡織制造國和出口國,印度的紡織收入一直是經濟的主要支柱之一,占印度出口總收入的15%左右。目前當地紡織業遭受很大沖擊,無法保證正常交貨,會出現大量歐美等國紡織訂單發生轉移的現象。已有中國企業接到回流訂單,預計今年5月至6月海外回流訂單有望進一步增長。

江蘇一大型紗線企業表示：“回流訂單并不是都由印度客戶下單,而是由歐美客戶直接下單,或是東南亞客戶轉手。工廠正加班加點生產,將在3周內交貨”。

與之對應的是,國內棉紗價格已經啟動漲價。市場上OE紗、C40S報價普遍出現上漲,部分紡紗廠因原料和產品庫存偏低,報價上漲了500元/噸。如果疫情不能得到有效控制,停工停產將不可避免,影響將更加嚴重。歐美國家原本交給印度的紡織訂單,又開始出現了第二波的回流。伴隨紡織服裝行業的強勁增長,棉花等原料大宗商品價格也出現了一波強勁走勢。

供給受到明顯影響,國內化工行業或將迎來量價齊升

作為全球第六大化工品生產國,印度化學品銷售額全球占比較高,疫情影響化工品出口下滑明顯。根據印度化學與石化部(DCPC)2020-21年度報告顯示,2020-21年度(截至2020年9月)印度化學品和化學制品(不含醫藥制品和肥料)的出口占比為14.9%,2019-20年度同期為12.4%。

在印度疫情持續影響的前提下,印度的染料和顏料供給將會受到明顯影響,但全球其他地區的染料下游需求正處于逐步復蘇狀態,染料和顏料需求訂單將有望轉向我國企業,我國染料和顏料龍頭企業將有望受益,迎來量價齊升。

有望接手原藥、中間體訂單,農藥板塊震蕩走高

受印度疫情持續發酵影響,國內農藥板塊28日盤中震蕩走高,海利爾漲逾8%,江山股份漲近6%,華邦健康漲近5%。從農藥產量規模來看,在亞洲地區印度的農藥產量僅次于我國,但與我國之間的產量差距近10倍(我國2020年化學農藥原藥產量為215萬噸)。

如果疫情持續影響,部分原藥和中間體的訂單將有望由國內農藥企業接手,隨著相關農藥品種的全球供應端收縮,相關農藥價格短期內也有望逐步上漲。

疫情沖擊下印度供給“熄火”,加速開啟了全球產業新周期。中國在紡織、化工、農藥等多個產業鏈上都比較完整,目前已有部分行業接到“回流”訂單,此類訂單轉移速度快,買家更看重價格、交貨速度。預計未來將出現類似去年下半年的訂單回流情況,我國化工、紡織、農藥等行業將受到拉動,出口市場貿易空間也有望加大。這對于生產商來說,預示著未來的形勢向好和利潤飆升,但對于國內下游行業來說,原料出口增多更意味著國內市場存庫進一步較少,“搶購潮”的出現將會催生下一輪“漲價潮”。