l 與沙隆達合并的安道麥

l 加入先正達集團的安道麥

l 全球新冠疫情下的安道麥

2014年4月,誕生于以色列、有近70年發展歷史的農化公司馬克西姆阿甘(MAI)更名為安道麥(ADAMA)。“ADAMA”這一名稱取自希伯來語的“泥土”或“土壤”,反映了公司以農民為中心的理念,及其在全球市場推進農業發展的承諾。隨后經過大約18個月的過渡,安道麥將原先全球范圍內40多個公司品牌整合至一個ADAMA品牌。

2016年之后,安道麥繼續以“服務農民”的初心推進其全球業務的發展,在經歷了以下幾個重大事件后依然保持良好的增長業績,令業界矚目。

(1)2017年7月,安道麥與沙隆達成功合并；

(2)2018-2019年,安道麥對全球部分特色農化企業的收購與合并；

(3)2020年1月,安道麥加入先正達集團；

(4)2020年初全球新冠疫情的爆發與持續。

圖一.安道麥集團2016-2020業務銷售情況(單位：億美元)

近五年來全球植保行業的市場環境形勢并不樂觀。2016年與2017年,大宗農產品價格的持續走低,全球區域性差異所表現的需求低迷,使得很多農化企業產品庫存水平維持高位,銷售承壓。2018年以來,需求形勢好轉,大宗農產品價格持續走高,但隨之而來的中美貿易摩擦、地區性極端氣候以及全球新冠疫情的爆發等不穩定因素使得全球各大農化企業的發展仍然充滿挑戰。我們注意到,在并不友好的宏觀環境下,安道麥集團近五年來市場業績仍然穩步上升。

l 與沙隆達合并的安道麥

在安道麥與沙隆達的成功合并之前,安道麥貫徹的是強化全球商業網絡與市場進入方法,繼續提升產品組合差異化的戰略方針。2016年,安道麥整合了營銷和產品戰略職能,通過保障產品的生命周期來促進產品組合方案的實施。安道麥的研發基礎設施在 2016 年也開始大幅擴張,投入建設。

另一方面,在安道麥與沙隆達合并之前的這段時期,安道麥持續推動著與中國化工農化總公司的整合工作。在國內分銷方面,來自安道麥和中國化工農化總公司旗下實體的銷售團隊攜手合作。此外,安道麥的全球商業網絡擴大了向中國化工農化總公司旗下實體對原藥采購的渠道,致使 2016 年年度的采購量加倍增長。生產供應鏈的整合,以及采購成本的削減是安道麥2016財年取得高毛利以及顯著的毛利率增幅的重要原因。

2017 年 7月,安道麥與沙隆達成功合并。亞太地區銷售的產品,以前是以色列生產的為主。隨著沙隆達的合并,以及在江蘇先進的制劑工廠的投運,越來越多的中國及亞太區銷售的產品將由中國生產,實現了供應鏈的進一步優化。

另一方面,安道麥與沙隆達的合并也使得其從股權投資者處成功募集約15 億元(人民幣)資金,合并后的公司將募集資金用于進一步開發全球產品組合,以及建設和擴大先進的運營設施。投建與擴建項目包括了：南京研發中心、以色列Neot Hovav的全球研發中心、以及淮安的全球制劑與包裝中心等等。

合并后的公司新增223張產品登記證,包括在全球市場引入了 22款新產品,產品市場范圍得到了進一步擴充。例如,安道麥的新型非熏蒸類殺線蟲劑 NIMITZ® 在更多市場獲得監管批準,包括加拿大、日本、以及智利和巴西。

安道麥與沙隆達合并后的發展

2018年與2019年,安道麥在市場營銷與產品戰略方面取得了極大的提升。安道麥在重點區域實施“走向市場”戰略,促進構建與農民更直接的社會網絡,圍繞進入每個市場的系統方法和具體路徑為公司的市場和銷售團隊提供培訓。同時,根據農民的反饋精準識別農民的產品需求,針對性解決客戶的痛點問題。例如容量改進后的產品包裝系列在 2019 年已推向全球市場。

2018年末安道麥的南京研發中心投運；2019年初安道麥位于以色列Neot Hovav工業園的全球研發中心揭幕,這兩個研發中心共同致力于應用先進技術開發創新產品,同時改善現有的生產工藝,保障公司持續的競爭優勢。兩年間安道麥的產品創新、研發與登記,以及數字農業建設取得了突發猛進的發展。其典型案例包括有：

在2019年間安道麥集團基于自身的產品差異化組合與市場針對范圍也進行了一系列的收購業務,其具體形式筆者整理如下:

l 加入先正達集團的安道麥

2020年1月安道麥加入先正達集團。自2016年以來,安道麥完成了和沙隆達的合并,以及江蘇安邦、江蘇輝豐、法國-瑞士公司SFP、美國Bonide Products等國內外農化企業的收購等一系列行動,奠定了堅實的生產和研發基礎,直至2020年初宣布加入先正達集團。

加入先正達集團會使得安道麥與先正達集團及其成員公司在市場業務端以及供應鏈端產生明顯的協同增效效應。先正達集團無論是在生產研發還是市場占有方面,都具有明顯的體量規模效應,安道麥可以通過集團內資源以及相關業務規劃,加強自身的業務增長。安道麥具有完備的差異化產品組合研發能力,同時具有靈活快捷的業務模式。得益于兩家公司的特點,先正達與安道麥在產品研發、市場布局、以及物流供應鏈等方面均可達到顯著的協同增效,通過近兩年的財務數據觀察,筆者發現先正達集團與安道麥的銷售額增長情況具有一定的相似性。

另一方面,安道麥利用先正達集團成員公司之間的協作,也可以節約一系列采購與運營成本,同時通過市場互補與差異化定價覆蓋策略創造客觀的額外運營收入。

最近安道麥召開了線上新品發布會,將其產品盼立美®推向中國市場。盼立美®是一款全新的基于吡唑萘菌胺與苯醚甲環唑的復配殺菌劑,殺菌譜廣,對作物安全性較好。值得一提的是,早在2014年,先正達就已發布綠妃™,綠妃™也是由先正達擁有的專利活性成分吡唑萘菌胺制成的復配殺菌劑產品。作為非專利農化企業,安道麥在研發投入方面瞄準的是即將幾年內到期的原藥,爭取原藥專利到期后實現首發上市。盼立美®的上市實際上展示了先正達集團中國與安道麥的協同發展,甚至有讀者評價認為,“先正達綠妃™在安道麥重生了”。

l 全球新冠疫情下的安道麥

2020年全球新冠疫情的爆發與持續蔓延,使得上半年全球經濟社會活動普遍停滯,市場對以玉米、棉花、糖類、及部分蔬果為代表的部分農作物產品的需求出現萎縮,大部分農作物價格下滑。下半年,疫情引發的糧食安全擔憂、油價上漲(利好玉米與糖類價格)以及紡織行業需求的復蘇,助推了市場對農作物的需求復蘇,農作物價格顯著回升。拉美地區因拉尼娜現象出現干旱,也推高了2020年下半年的農作物價格。

2020年以來,新冠疫情對于安道麥的生產、供應與市場定價策略都是一個艱難的挑戰。新冠疫情對于安道麥、乃至整個農化行業來說,所產生的經濟效應是多元的。疫情爆發之初,石油及相關基礎化學品價格急劇下降,連帶中國市場的原藥價格在2020年大部分時間里也一路下行。但臨近年底,伴隨油價回升以及原材料成本上漲的勢頭,原藥價格開始反彈。同時,植保產品需求更趨強勁,人民幣兌美元走強,一同助推原材料、中間體及原藥采購成本上升,直至2021年這一態勢仍是持續的。原材料、中間體及原藥采購成本的上漲趨勢一直延續,對安道麥未來季度的毛利水平是構成較大挑戰的。另一方面,全球農化市場激烈的競爭態勢也有可能導致安道麥無法及時、完全地將采購成本的增幅傳導至銷售端,從而引起定價策略與公司利潤率的危機。

然而,即使如此安道麥仍實現了持續增長,以有史以來業績表現最為強勁的四季度收官了2020年。對于疫情沖擊,安道麥通過適當的產品價格上調、新產品的研發、改善產品組合與業務質量以及嚴控各項費用,實現了2020與2021全年的持續增長。例如：在歐洲地區,以安道麥自產丙硫菌唑為基礎的制劑產品在英國取得登記,成為了公司未來增長的關鍵推動產品；TIMELINE FX®(適用于春季谷物的廣譜除草劑)在立陶宛獲得登記,進入該地區的一個重要細分市場。而在中國地區,品牌制劑業務也得到了上市新產品的支持,新收購的公司也為銷售額增長提供了助力。

2020年,安道麥已成為世界第七大作物保護公司,銷售遍及一百多個國家,年銷售額達41億美元,產品線包含270多種原藥,為業界之最。截止至2021年第三季度,安道麥在2021年度的分區域銷售額表現情況為：歐洲地區銷售額同比增長2.9%,北美地區銷售額同比增長20.6%,拉美地區銷售額同比增長15.8%,亞太地區銷售額同比增長26%,業務增長仍然強勁。

小結

縱觀安道麥近五年來的銷售業績與市場利潤表現情況,可以發現,安道麥在近五年來承受了一系列重大的業務重組與全球市場危機事件,但一直保持著充滿活力的銷售增長與利潤。

從2016至今的短短幾年間,安道麥完成了和沙隆達的合并、成立了南京全球研發中心,設立了江蘇淮安制劑工廠、實行了湖北荊州和江蘇淮安的生產基地搬遷改造、收購了江蘇輝豐、美國Bonide Products、拉美植保公司 AgroKlinge等一系列舉措,為企業的生產研發與市場發展奠定了基礎,保證了其業界之最的差異性產品組合地位。

在筆者看來,安道麥的每一次收購與整合都是一次對自身研發端-供應鏈端-市場端價值鏈的補充與完善。安道麥和沙隆達的合并,推動了安道麥成為一個擁有全球完整產業鏈的公司；安道麥加入先正達集團,使安道麥在營運資金流以及全球供應鏈上具備了更為完善的競爭優勢；安道麥對各種地區企業的收購行動也使其具備了完善全球區域市場研發與供應的能力,并使其差異化產品組合的優勢進一步擴大。從研發到產品登記、上線生產、銷售,安道麥都可以完成這個全價值鏈的任何一個業務。時至今日,安道麥的產品線包括了270多種原藥,銷售服務于100多個國家,即使在全球新冠疫情肆虐引起需求供給沖擊的大環境下,安道麥也維持了自身經濟效益的穩步增長。